US_portfolio

DocuSign

Резюме

DocuSign (DOCU) на прошлой неделе отчиталась за первый квартал 2020, показав отличные результаты. Во время кризиса компания нарастила клиентскую базу и увеличила как прибыль, так и денежный поток. Выручка выросла на 39% относительно 2019 года, и составила 297 млн. $. Доход от подписок (основной бизнес компании) составил 280.9 млн., при этом денежный поток достиг 342.1 млн.$ за первый квартал 2020 года увеличившись на 59%.  



DocuSign это пример компании, которая является бенефициаром изоляции и вынужденной цифровизации документооборота и бизнес процессов крупных компаний.  Увеличение клиентской базы в текущих условиях принесет компании значительные выгоды в дальнейшем, т.к. те компании, которые перешли на цифровой документооборот уже вряд ли вернутся к бумажным аналогам, даже по окончании пандемии.

С апреля котировки акций компании выросли на 70%. При текущей целевой цене входа порядка 125-130$, ожидаемая коррекция на рынке США может быть отличным моментом для приобретения растущего бизнеса с целевой ценой выхода в 150$ за акцию.

Риски

Акции DocuSign показали себя намного лучше индекса во время мартовской  распродажи и выросли более чем на 19,15%, при падении S & P 500 за тот же срок на -18,7% (данные к концу апреля). Это важно, поскольку компания готова не только пережить рецессию, но даже ускорить свой рост и выйти из кризиса в более сильной, чем когда-либо, форме.

DocuSign в настоящее время предлагает интересный компромисс для инвесторов. Если кризис коронавируса станет глубже и рынки продолжат снижаться в ближайшей перспективе, то DocuSign, вероятно, останется одной из самых защитных акций на американском рынке, и акции продолжат опережать индекс с большим отрывом.

С другой стороны, если после коррекции бычий тренд вернется (что скорее всего произойдет) - котировки акций компании продолжат рост, давая возможность инвесторам получить дополнительную прибыль.


Выводы.

Таким образом,  DocuSign показала, что превзойдет рынок с большим отрывом на устойчивом медвежьем тренде (если он случится). В то же время, если рынки продолжат V-образное восстановление (бычий тренд), акции, вероятно, будут расти не так быстро по сравнению с более дешевыми компаниями, но, все равно будут приносить положительную доходность. Типичный пример win-win situation. Инвестор в плюсе.

С фундаментальной точки зрения успех всегда привлекает конкурентов, и DocuSign будет сталкиваться с растущим конкурентным давлением со стороны Adobe (ADBE), которая является особенно актуальным соперником для мониторинга, поскольку у компании есть присутствие и стратегические ресурсы, чтобы достигнуть успеха в этом секторе бизнеса.

Принимая эти факторы риска, DocuSign, тем не менее, выглядит интересной идеей для рассмотрения. Компания находится в хорошем положении, чтобы продолжать преуспевать и во время рецессии, и во время бычьего тренда.

13.06.2020 - Update

Мы заходили в позицию на уровне150$ за акцию.
В четверг на общей коррекции американского рынка акции показали себя как наилучший защитный актив, оставаясь в плюсе на общем падении S&P на 7%

DocuSign (NASDAQ: DOCU) заменит United Airlines (NASDAQ: UAL) в индексе NASDAQ-100, начиная с 22 июня. Это важнейший триггер для роста котировок.

Цели по выходу из позиции сдвигаются на 200$ соотвественно