Статьи и аналитика

В преддверии идеального шторма на российском фондовом рынке

Весна началась не очень позитивно. Ключевые события прошедшей недели, и краткие выводы, влияющие на наши портфели. 

1. Понижение ставки ФРС - должно было привести к росту рынков, вместо этого был очень незначительный эффект в начале недели.
2. По идее все центробанки должны вслед за ФРС понизить ставки, чтобы привлечь ликвидность на рынки, но,
3. В пятницу Россия вышла из ОПЕК+, фактически разрушив единственный механизм, удерживающий цены на черное золото с 2016 года. Нефть начала стремительное падение, в пятницу на закрытии баррель стоил 46,5 $.  До "дна" мы можем дойти уже в марте - апреле, и это может быть 30 долларов за баррель.
4. В такой ситуации ЦБ будет вынужден поднимать ставки - иначе банковская система останется без ликвидности. $ при этом может стоить около 70-75 рублей, особенно после того, как нефть уйдет ниже 42.6$ за баррель и ЦБ перестанет продавать валюту на внутреннем рынке. 

Все это сдобрено коронавирусом, который так же оказывает давление на спрос на нефть. Сильный дисбалланс между международными рынками и нашими рынками может привести к сильнейшему падению цен на наши бумаги. 

В первую очередь могут пострадать банки и нефтянка - Тиньков, ВТБ, Башнефть, Татнефть, Роснефть, Газпром. Потом ритейл - все кто работает с импортом за доллары и с импортом из Китая (Детский Мир в их числе) ОФЗ и корпоративный долг - будут дешеветь, т.к. пропадает стабильность и предсказуемость в нашей экономике, рубль дешевеет и потенциальная доходность в 6-7% уже не перекрывает потенциальную девальвацию.  

Как итог: самый выгодный механизм сбережений в ближайшие несколько месяцев это золото (FXGD), акции золотодобывающих компаний (POLY, PLZL) и валюта (USD, EUR). 








Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.