Статьи и аналитика

Самая дорогая из недооцененных акций на российском рынке


Алроса-Нюрба (МОЕХ: АLNU)— дочернее предприятие Алросы (97.5%), которое владеет лицензиями на двух алмазных месторождениях, и приносит ей 26% добычи. Однако фактическую добычу алмазов осуществляют подрядные организации, а сама Алроса-Нюрба состоит из управляющего персонала. В связи с этим Алроса (МОЕХ: ALRS) приняла решение о ликвидации дочки как отдельного предприятия.

В июле 2018 года Алроса выкупила пакет, который принадлежал улусам (районам Якутии) по 150000 рублей за акцию. Оценку пакета произвела аудиторская компания Еrnst & Yоung.

После выкупа у миноритариев остался пакет в 2.5% акций текущей стоимостью около 1 млрд рублей. Владельцы этого пакета - геологи-первооткрыватели месторождений и бывшие и текущие сотрудники предприятия, которые ожидают выкупа акций по справедливой цене. Выкуп будет закончен в 2020 году.

Есть три варианта стоимости выкупа, все из них выше текущей стоимости:

• Ликвидационная цена исходя из баланса на конец 2020 года составит 66000 рублей

• При выкупе по средней цене за 6 месяцев стоимость составит 73000 рублей

• При цене прошлого выкупа стоимость составит 150000 рублей, апсайд 160%. Так оценила стоимость компании Еrnst & Yоung.


Высока вероятность, что Алроса выкупит предприятие по справедливой стоимости, так как основные миноритарии - бывшие сотрудники компании.

Показатели компании по последней отчетности впечатляют своей фундаментальной мощью.

Коэффициент P/E = 1,88, и это в горнодобывающей отрасли.
E/P = 53%
P/Bv = 0,99
ROE = 76,38 % - впечатляющая цифра. Она как бы спрашивает нас – не хотите положить 48 тысяч в банк под 76% годовых под залог алмазных месторождений?
P/S = 0,76
L/A = 9,61 – это минимальный показатель долговой нагрузки из всех компаний на нашем радаре.
EV/EBITDA = 1,49 – потрясающая инвестиционная привлекательность
Дивиденд за 2019 = 22% !!!

Инвестиция не для бедных, но и потенциал у неё великолепный. Как говорится – не в бровь, а в глаз.


Акции компании «не заметили» обвала цен в середине марта, хотя и торгуются сейчас по очень привлекательной цене.

image

Вход, выход и доля в портфеле:

Для консервативной инвестиции: 
Вход по текущей цене в 48 000 ₽/ шт. 
Выход с прибылью: 62 400 ₽/ шт.
Выход с убытком: 40 800 ₽/ шт.
Размер в портфеле: 10%, горизонт - конец 2020 года. 











Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.